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El Gobierno lanzó un nuevo bono en dólares para afrontar vencimientos de 2026
El Gobierno nacional presentó un nuevo instrumento de deuda en moneda estadounidense con el objetivo de fortalecer su financiamiento y comenzar a cubrir los compromisos externos más exigentes de 2026. Se trata del Bono del Tesoro Nacional en Dólares 6% con vencimiento el 29 de octubre de 2027 (BONAR 2027), que formará parte de las licitaciones quincenales del Ministerio de Economía.
El programa prevé emisiones por hasta USD 2.000 millones, con la finalidad principal de obtener fondos para el pago de capital de vencimientos en moneda extranjera previstos para julio de 2026, que superan los USD 4.200 millones. El bono estará regido por legislación argentina, solo podrá suscribirse en dólares y busca avanzar en la estrategia de refinanciación de deuda mediante el rollover de obligaciones.
Cómo será la colocación El esquema de emisión contempla subastas de hasta USD 150 millones por licitación, con la posibilidad de ampliar otros USD 100 millones adicionales al día siguiente al mismo precio de corte. El cupón fue fijado en 6% nominal anual, aunque presenta una característica distintiva: los intereses se pagarán de forma mensual y el capital se devolverá íntegramente al vencimiento, previsto para octubre de 2027.
El plazo del instrumento coincide con el actual período presidencial, un dato que los inversores suelen considerar al evaluar riesgos soberanos. Un instrumento con lógica de renta periódica Analistas del mercado destacan que el bono introduce un esquema poco habitual en la deuda local, al ofrecer pagos mensuales en dólares.
El economista Lucas Carattini señaló que su funcionamiento se asemeja a un instrumento de renta periódica en moneda extranjera, similar a un plazo fijo en dólares que abona intereses todos los meses. El lanzamiento también se produce en paralelo a la reglamentación de la ley de Inocencia Fiscal, orientada a la formalización de ahorros no declarados, lo que sugiere que el Gobierno apunta a captar divisas fuera del sistema financiero.
La tasa efectiva y la demanda, claves Aunque el cupón nominal es del 6%, el rendimiento final dependerá del precio al que se adjudique el bono en cada licitación. Según estimaciones privadas, podría ubicarse entre el 7% y el 8% anual.
Si el Tesoro debe convalidar tasas más altas para atraer inversores, el costo financiero del endeudamiento aumentará. En cambio, rendimientos más bajos serían interpretados como una señal de mayor confianza del mercado. Además, el volumen que logre colocarse será una prueba sobre la capacidad de absorción de deuda soberana en dólares bajo legislación local.
Expectativa por la primera licitación La primera señal llegará en la próxima subasta del Tesoro, donde este nuevo título se ofrecerá junto a otros instrumentos en pesos y atados al tipo de cambio. El resultado permitirá evaluar no solo el interés por el BONAR 2027, sino también la disposición general de los inversores frente a la estrategia financiera oficial para los próximos meses.