Una mayor confrontación en lo político y la persistente presión cambiaria en Argentina preocupan a los inversores internacionales y desde antes de la apertura de los mercados los bonos en dólares extienden las caídas que presentaron este miércoles y el riesgo país sube un nuevo escalón, por encima de los 1.300 puntos básicos.
El indicador de riesgo para la Argentina se duplica desde principios de año, de la mano de una creciente incertidumbre sobre la sostenibilidad del programa económico de Javier Milei y la falta de acuerdos políticos necesarios para poder profundizar las reformas. El último catalizador no sólo fue el mal resultado en las elecciones bonaerenses, sino también el revés parlamentario a los vetos presidenciales.
Al mismo tiempo, las ventas de US$ 53 millones de las reservas para contener al dólar por primera vez desde abril último encendieron las alertas de los inversores sobre la capacidad de pago de la Argentina.
En la consultora Quantum Finanzas estimaron: "Los próximos vencimientos brutos (capital e intereses) de deuda soberana en moneda extranjera con acreedores privados son de US$ 4.500 millones en enero de 2026 y en julio de 2026, respectivamente. El total en 2026 asciende a US$ 14.000 millones, incluyendo pagos del BOPREAL del BCRA".
Los cálculos de la consultora 1816, una de las más escuchadas en la City, empeoran si se toma en cuenta lo que queda pendiente hasta diciembre de 2027, fin de mandato de Javier Milei. "El país tiene que pagar en ese periodo US$ 9.500 millones netos al FMI (hay US$ 13.100 millones de vencimientos, pero desembolsos previstos por US$ 3.600 millones), US$ 800 millones al Club de Paris, US$ 15.600 millones entre Globales Bonares al sector privado (neteamos aquí las tenencias de BCRA y FGS), US$ 4.800 millones de Bopreales (sin contar ni los Bopreales que tienen. puts asociados ni los emitidos para garantía de los repos) y US$ 3.500 millones por los repos que hizo el BCRA".
"En total, sin contar pagos a otros organismos internacionales (que podemos asumir que se renuevan), entre el Central y el Tesoro tienen vencimientos de capital e intereses por US$ 34".
"¿Cómo sale el gobierno de esta encrucijada? Con plata o con política. El problema es que la plata que necesita es de color verde. ¿Sacará algún conejo de la galera? ¿Podría recibir algún apoyo extra del "amigo" Trump? Veremos", dijeron en Delphos, a la vez que agregaron: "Si por el contrario quisiera salir con política, debería cambiar la forma y el fondo. Del lado de los "ex" aliados todavía se percibe cierta predisposición de colaboración, pero a cambio de compartir el poder. Y esto es lo que no parece gustarle al Jefe.
Todo esto nos deja en un terreno poco fértil para que los activos financieros locales puedan subirse al "tren de la alegría" global.
FUENTE: CLARÍN